资本充足率指标对我国商业银行财务预警的有效性分析

（武汉电力职业技术学院

摘

湖北武汉430079）

要：自1988年巴塞尔协议出台后，资本充足率指标就成为具有广泛国际影响力的金融监管工具。

我国将该指标作为银行风险管理和资本监管的核心指标，通过规定银行资本充足率指标的最低要求，来增强金融危机下对银行风险的监管。用实证的方法分析了资本充足率对银行各类财务风险预警的敏感程度，并初步探讨了资本充足率的财务预警效果。

关键词：巴塞尔协议；资本监管；财务预警；资本充足率；风险管理中图分类号：F832.33

文献标识码：A

2009年上半年，随着我国银行信贷

规模的激增，各银行都出现了因大量放贷造成的资本充足率大幅下滑的情况，不少银行的资本充足率指标甚至逼近

1．1资本监管与系统性风险理论由于银行可能增加其资产的风险

实际上，随着现代企业的改革，银行的内部人只持有一小部分股权，银行的经营者与所有者已经分离，管理层与股东利益存在摩擦，这些还会引发逆向选择问题。单纯从系统性风险角度分析资本监管，已经不足以解释银行存在的问题。

或提高其杠杆比率，以及银行倒闭可能引发的潜在外部效应，这种系统性风险已经成为监管银行的主要理由之一。

8％的最低标准。为严格防范金融风险，

避免银行的过度扩张带来的坏账风险，银监会出台《关于对实施新资本协议相关指引征求意见》等一系列规定，再次加强资本充足率指标的监管力度。资本充足率是一个用来衡量银行资本与资产风险预防程度是否充足的重要指标，是指银行业金融机构持有的符合监管机构规定的资本与风险加权资产之间的比率。提高银行资本充足率可以推动商业银行加强风险管理，促使其资产规模有序扩张，并有利于控制银行体系的系统性风险。因此分析资本充足率对银行财务预警的敏感度，有助于研究该指标在银行监管和风险管理中的有效性。

Kim和Santomero假设，作为市场不完

整条件下的代理人，银行家是风险厌恶者，因此会尽力使银行的净资产价值最大化。引入统一的资本要求限制了银行的风险－收益边界，迫使银行降低杠杆比率，并且调整风险资产的结构。这可能导致银行破产的概率增加，因为银行会为了补偿由于杠杆比率下降所造成的损失而选择风险更大的资产。该文献提出的严格的资本标准会导致因倒闭风险增加的结论引起了广泛关注，但随后又遭到质疑。

在考虑了信息不对称因素后，Gen-

1．2委托-代理理论

Dewatripont和Tirole提出代理假

说，认为需要对银行审慎监管的理由是：由于所有权与经营权的分离，引发的公司治理问题以及存款人没有能力监督银行经营的问题。因此为维持银行的支付体系、保护小储蓄者的利益和建立合适的银行治理结构，需要有小储蓄者的代理人来监督银行。由此可以通过建立有效的监管机制来激励和约束银行，使之改善资本治理结构，提高业绩。

股票市场存在高风险，但由私人代表实施代表职能，且股票市场的高度流动性，小投资者可以用脚投票退出。这种通过建立金融中介机构的监管模式，证明了非银行金融中介机构、非金融企业的大债权人与银行在实施控制权上的相似性，进一步支持了银行监管的委托代理假说。

以上的研究结果都显示了资本充足率在银行风险管理中的核心作用。我国银监会现在的资本监管也越来越强调采用资本充足率工具，操作方法主要是通过制定一定的资本充足率最低标

notte和Pyle，Santos建立模型分析资本

结构与银行系统性风险。前者认为资本标准的提高对银行倒闭的影响不确定，因为资产组合风险的增加，可能会被资产规模的缩小所抵消。后者则认为资本标准的提高会降低银行倒闭的可能，因为银行在资本标准提高的影响下会调整合约以考虑更高的融资成本，这促使企业减少贷款并降低风险，银行的风险也随之降低。

这些分析和结论都有一个共同的基础：银行的经营者和所有者是同一人，或管理层与股东没有利益冲突。而

1理论综述

《新巴塞尔协议》提出银行监管框

架的三大支柱：最低资本充足率、外部监管和市场约束，确立了资本充足率指标为银行风险管理的核心指标，强调资本管制措施的正面效应，认为将一定比例的资本或净值作预备资金可缓冲因经营不善或负面冲击所带来的损失，缓解银行的财务困境。许多学者也从不同角度分别研究了资本充足率指标在银行资本监管中的效应。

收稿日期：2009－11－16

科技创业月刊2010年第1期

36

资本充足率指标对我国商业银行财务预警的有效性分析

准来约束银行。监管机构首先将资本充足率作为缓冲器，认为银行的资本越多，当破产倒闭发生时，政府的支出就越少；其次将其作为激励手段，认为银行的所有者承担风险的资本越多，他们就越不愿意承担不恰当的风险。因此要使银行稳健经营，那就要银行有足够的资本以激励它按风险厌恶的方式行事。但实际经营中，不少破产的银行资本充足率都达到甚至远远超过了监管的最低标准8％。因此探讨资本充足率对银行各类风险的敏感程度和预警效果，有助于提高对该指标的监管效果的了解。

在财务预警方面，Alt-银行综合风险水平银行盈利能力

表1

资本纵横标：资产负债率、不良贷款率、股东权益比率、净资产收益率、每股收益、总资产增长率和净资产增长率作为解释变量。这7个变量分别反映银行财务状况的三个方面：偿债能力与资产质量、盈利能力、规模与发展能力。变量定义具体见表1。

变量定义一览表

变量名称不良贷款率

变量符号

3．3回归结果与分析

从表3中的数据可以看出：在银行

偿债能力与资产质量方面，选取的三个财务指标中资产负债率和股东权益率都通过了t显著性检验，与资本充足率有显著的正相关性，而不良贷款率对资本充足率影响不大，呈现出弱的负相关

变量类型变量含义及计算

（负债总额／资产总额）×100％

［（次级类贷款＋可疑类贷款＋损失类贷款）／各项贷款］×100％（股东权益∕资产总额）（净利润／股东权益）×100％净利润／总股本

（年末资产总额－年初资产总额）／年初资产总额×100％（本年净资产－上年度净资产）／上年度净资产（总资本／总风险加权资产）×100％表3

回归结果表

银行偿债能力与资产质量资产负债率LARPBL

股东权益比率ER净资产收益率ROE每股收益

EPS

银行资产规模与发展能力总资产增长率AGH

净资产增长率EGH资本充足率

PCA

man运用主成分分析法提

出最具代表性的财务指标，通过统计技术进行筛选，获得多元线性预测模型，即Z－Score模型。OdomandSharda以

2．3模型设定

根据以上分析，本文用

Variable资产负债率不良贷款率股东权益率净资产收益率每股收益总资产增长率净资产增长率

CoefficientStd.Error回归系数t-Statiatic1.208-0.2981.870-0.1500.072-0.0320.026

1.3280.5021.4860.1680.0470.0690.012

0.888-0.2251.448-0.5490.844-0.2250.602

0.774-0.5761.258-0.8951.513-0.4622.130

资产负债率、不良贷款率、股东权益率、净资产收益率、每股收益、总资产增长率和净资产增长率做解释变量，建立多重线性回归模型，分析资本充足率对各财务指标的敏感程度和预警效果。模型如下：

Altman提出的五个财务指标为研究变

量，运用BP神经网络进行财务预警分析，并与判别分析进行比较，发现类神经网络具有较好的预测能力。吴世农、卢贤义选择财务指标建立了预警模型，并对预警效果进行了比较。本文通过建立多变量模型，对资本充足率与财务预警指标进行分析，对资本充足率指标在财务预警上的有效性进行解释。

性；在银行盈利能力方面，净资产收益率和每股收益均通过t显著性检验，每股收益与资本充足率有显著的正相关性；反映银行规模与发展能力的两个指标中，净资产增长率与资本充足率在模型分析中有显著的正向数量关系，总资产增长率则没有通过t显著性检验，呈现出弱的负相关性。

PCAi＝β1LARi＋β2PBLi＋β3ERi＋β4ROEi＋β5EPSi＋β6AGHi＋β7EGHi＋μi

2

2．1

模型设计

样本选取

本文的研究样本数据采用2005-

3

3．1

实证分析结果

检验分析

从表2中的数据可以看出模型拟

2009年我国主要商业银行的横截面数

据（此数据为合成数据，即时序与截面混合数据），包括我国13家上市商业银行：中国工商银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、华夏银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、民生银行、北京银行、宁波银行。数据均来源于巨潮资讯网中公布的各银行报表和金融年鉴。数据处理及分析采用SPSS13．0软件。

合度高，多重相关系数（R）＝0．918，多重测定系数（R2）＝0．834，调整系数R＝

0．8181。说明模型对资本充足率变化的

描述效果较好，资本充足率的真实值距离拟合值较近。

4结语

本文采用多重线性回归模型，对我

国主要商业银行资本充足率指标与财务预警指标之间的敏感程度进行实证分析。在借鉴以往研究成果的基础上，预警指标选用常用财务预警指标并引入不良贷款率指标。通过模型检验发现，资产负债率、股东权益率、每股收

益、净资产

3．2方差分析

表2显示模型回归效果非常显著。

F值＝33．695，p值＝0．000，证明变量在0．005的水平上显著相关。

2．2变量定义

为建立资本充足率的财务预警解

表2

模型描述表

多重测定系数（RSquare）

校正系数（AdjustedRSquare）

标准差

多重相关系数

（R）

增长率与

F

Sig.

释模型，本文用资本充足率作为被解释变量，该指标综合反映银行风险水平和资本结构。参考国内外财务预警模型的研究结果，本文选取以下财务预警指

资本充足率有显著的判别关系，这证明

20100．918（a）0.8340.8180.0182833.6950.000a

注：显著性水平α＝5％

PIONEERINGWITHSCIENCE&TECHNOLOGYMONTHLYNO.137

PIONEERINGWITHSCIENCE&TECHNOLOGYMONTHLY科技创业月刊国际货币体系演进浅析

———基于真假金本位的辨析

余雪飞

（三峡大学经济与管理学院

摘

湖北宜昌443002）

要：在次贷危机引发的全球经济危机下，重构世界货币体系的呼声让黄金再次显现，以货币数量

理论为基础，从自由市场及黄金为锚两方面对真金本位的运行机制进行了推演，把弗里德曼与哈耶克两种截然相反的金本位思路进行了统一，认为金本位是一去不复返的，而世界货币的重构还只是理想状态，在政治、文化全球化过程中没有几近融合的情况下，牙买加货币体系将持续下去，推测将来的国际货币体系为区域化货币体系融合的状态。

关键词：国际货币体系；金本位；货币幻觉；世界货币中图分类号：F821.9

文献标识码：A

过对世界物价水平调节而调节黄金的供应量，例如世界货币供应量过剩，物价水平上升，黄金的开采费用增加会导致黄金产量降低。

一切不均衡因素都将在自发的调整状态中实现均衡，且均衡一旦实现便有持续自我维持的内在动力，然而稳定健全的贸易发展被急速蔓延的战火所替代，政治和文化的差异最终瓦解了这种国际货币制度，战争使物资的消耗达到极限，政府印制法币筹集物资成为必然，而战争最大的破坏在于黄金存量的分布，黄金从此不能再自由流通，一切自我调节的机制失效，金本位的根基已经被动摇，其消亡也就指日可待了。但战争加速物资消耗的同时，物资的生产也得到了极大的提升，货币的需求量随之提升，黄金的供应保障成为问题，法币便顺理成章。如果没有战争，只有贸易，英国因经济实力最强，英镑的地位等同于黄金，其他国货币将与英镑挂钩（呈现出布雷顿森林体系类似的格局）。标，建立具有实际可操作的银行财务困境预测模型，有待继续研究。

参考文献

1真金白银的黄金时代

1816年5月，英国议会通过《铸币

随着经济的发展，物资的丰富，人口的增长，通货紧缩在货币幻觉下演变为经济危机，此时法币便呼之欲出。

《绿野仙踪》（弗兰克·鲍姆1900年的童话巨作《绿野仙踪》影射了自己当时银币自由铸造的经济主张）中的陶丽丝转动鞋跟，在互敲三下之后就飞回了魂牵梦萦的家园，而金本位的家园早已物是人非。

法》，英国首先实行金币本位制度；1871年，德国开始实行金币本位制；1879年，美国恢复金本位制，同年奥匈帝国也实行了金本位制，此时一个国际金币本位体系基本形成，稳健的运作在第一次世界大战中被中断，战争一方面让法币走进历史舞台，一方面改变了黄金存量的分布，实为国际金本位消亡的开始，从

2

2．1

真假金本位

自由主义与黄金之锚

自由主义者弗里德曼支持无锚的

1879年到1914年，“黄金时代”持续了35年左右，稳定、健全的货币制度至今

都让人们魂牵梦绕。

在国际金本位体系中，世界上各个主要国家几乎全都实行金币本位货币制度，金币自由铸造，自由兑换，自由流通，黄金成为国际货币，黄金跨国的自由流动可以解决国际收支失衡问题（黄金储备也解决部分问题），也保障着各国相对稳定的汇率（汇率投机进一步加速了汇率的稳定），自由流动的黄金通资本充足率对银行财务风险的预警敏感性程度较高，对反映银行偿债能力与资产质量、盈利能力、规模与发展能力三个方面的有着较好预警判别效果。本文的局限：①对于同类财务预警指标与资本充足率的相关性的差异，需要待进一步探讨；②利用资本充足率和财务指

收稿日期：2009－10－20

货币制，认为政府不应该把国家货币表示的黄金价格固定，赞成放弃各国货币之间的固定汇率，主张用市场决定的浮动汇率制度，任何固定之价，都是金本位制。另外一种甄别真假金本位的思想为哈耶克的黄金之锚，国家货币表示的黄金价格必须固定下来，政府的任务是维持这个固定比价，政府没有钉住黄金便是伪金本位。两种看似完全相反的思

尔新资本协议［J］．国际经济评论，2003（4）

3吴世农，卢贤义．我国上市公司财务困境的预测模型研究［J］．经济研究，2001（3）

1邹平，王鹏，许培．我国中小商业银行资本充足率问题比较研究［J］．新金融，2005（8）

（责任编辑梁工）

2巴曙松．金融风险监管框架发展中的巴塞

科技创业月刊2010年第1期

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