基金从业资格（证券投资基金基础知识）模拟试卷2 (题后含答案及
解析)
题型有：1. 单项选择题 单项选择题
1． 某企业9月份资产总额为2 000万元，收回应收账款100万元后，在不考虑其他经济业务的情况下，企业的资产总额为( )万元。
A．2 000 B．2 100 C．1 900 D．2 200
正确答案：A
解析：收回应收账款100万元，企业银行存款增加100万元，同时应收账款减少100万元，所以企业的资产总额不变。
2． 某企业资产总额为6 000万元，以银行存款500万元偿还借款，并以银行存款500万元购买固定资产后，该企业资产总额为( )万元。
A．6 000 B．5 000 C．4 500 D．5 500
正确答案：D
解析：以银行存款500万元偿还借款，使企业的资产减少了500万元，同时负债也减少500万元；以银行存款500万元购买固定资产，使银行存款减少500万元，固定资产增加了500万元，资产总额不变。因此，该企业资产总额为：6 000－500+500－500=5 500(万元)。
3． 票面金额为100元的2年期债券，第一年支付利息6元，第二年支付利息6元，当前市场价格为95元，该债券的到期收益率为( )。
A．7．236％ B．8．132％ C．8．836％ D．9．169％
正确答案：C
解析：根据公式P=，则该债券的到期收益率和当前价格之间的关系可表达为：95=，解得y=8．836％。
4． 下列不属于盈利能力比率的是( )。 A．销售利润率 B．资产收益率 C．应收账款周转率 D．净资产收益率
正确答案：C 解析：企业的盈利能力决定了企业能否在市场上生存和发展下去，评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的三种为：销售利润率(ROS)、资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)，这三种比率都使用的是企业的年度净利润。C项，应收账款周转率属于营运效率比率。
5． 已知甲公司年负债总额为200万元，资产总额为500万元，无形资产净值为50万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，年利息费用为20万元，净利润为100万元，所得税为30万元，则( )。
A．年末资产负债率为40％ B．年末产权比率为：1／3 C．年利息保障倍数为6．5
D．年末长期资本负债率为10．76％
正确答案：A
解析：A项，资产负债率=负债／资产=200／500=40％；B项，产权比率：负债／所有者权益=200／(500－200)=2／3；C项，利息倍数=息税前利润／利息=(100+30+20)／20=7．5：D项，长期资本负债率=非流动负债／(非流动负债+所有者权益)=(200－160)／(40+300)=11．76％。
6． 下列不属于货币产生时间价值的原因的是( )。
A．货币占用具有机会成本，因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报
B．央行对货币的调控
C．通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿
D．投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿
正确答案：B
解析：货币产生时间价值的原因有：①货币占用具有机会成本，因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报；②通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿；③投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿。
7． ( )指在一定概率水平(置信度)下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。
A．风险价值模型 B．收益方差 C．收益标准差 D．损失期望
正确答案：A
解析：VaR称为风险价值模型，也称受险价值方法、在险价值方法。其含义指，在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。更为确切的是指，在一定概率水平(置信度)下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。VaR指标是风险评估定量法中风险测量的常用指标。
8． 陈某投资100元，报酬率为10％，累计10年可积累( )元。 A．229．37 B．239．37 C．249．37 D．259．37
正确答案：D
解析：根据复利计算，FV=PV×(1+i)n=100×(1+10％)10=259．37。式中，FV表示终值，n表示年限，i表示年利率，PV表示本金或现值。
9． 在计算流动比率、速动比率和现金比率时，都用到的会计项目是( )。 A．流动资产 B．银行存款 C．流动负债 D．净资产
正确答案：C
解析：流动比率=流动资产／流动负债；速动比率=速动资产／流动负债；现金比率=经营活动现金净流入／流动负债。三者都是衡量短期偿债能力的指标。
10． 下列关于权衡理论的说法中，错误的是( )。
A．企业可以运用避税政策，通过改变企业的资本结构来改变企业的市场价值
B．企业发行债券或获取贷款越多，企业市场价值越小
C．随着企业债务增加而提高的经营风险和可能产生的破产成本，会增加企业的额外成本
D．最佳的资本结构应当是负债和所有者权益之间的一个均衡点
正确答案：B 解析：为了使理论更能够揭示现实经济，莫迪利亚尼和米勒放松了没有企业所得税的假设，对MN定理进行了修正，认为企业可以运用避税政策，通过改变企业的资本结构来改变企业的市场价值，即企业发行债券或获取贷款越多，企业市场价值越大。20世纪70年代，学术界提出对负债带来的收益与风险进行适当平衡来确定企业价值的权衡理论，认为随着企业债务增加而提高的经营风险和可能产生的破产成本，会增加企业的额外成本，而最佳的资本结构应当是负债和所有者权益之间的一个均衡点。
11． 下列选项中，不属于股票特征的是( )。 A．收益性 B．风险性 C．固定性 D．永久性
正确答案：C
解析：股票的特征包括：①收益性；②风险性；③流动性；④永久性；⑤参与性。
12． 标的证券为上市开放式基金的，应当符合( )条件。 A．上市交易超过5个交易日
B．最近3个交易日内的日平均资产规模不低于10亿元 C．基金持有户数不少于5 000户
D．基金份额存在分拆、合并等分级转换情形
正确答案：A
解析：根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第二十六条规定，标的证券为上市开放式基金的，应当符合下列条件：①上市交易超过5个交易日；②最近5个交易日内的日平均资产规模不低于5亿元；③基金持有户数不少于2000户；④基金份额不存在分拆、合并等分级转换情形；⑥本所规定的其他条件。
13． 中央银行货币政策所采用的政策工具不包括( )。 A．公开市场操作 B．利率水平的调节 C．存款准备金率的调节 D．减少税收
正确答案：D
解析：中央银行的货币政策采用的三项政策工具有：①公开市场操作，其主要内容是央行在货币市场上买卖短期国债；②利率水平的调节；③存款准备金率的调节。D项，减少税收属于财政政策。
14． ( )是刺激或减缓经济发展的直接方式。 A．货币政策 B．利率政策 C．财政政策 D．市场政策
正确答案：C 解析：作为需求管理的一部分，财政政策是刺激或减缓经济发展的直接方式。政府支出的上升直接增加了对产品和劳务的需求；同样，税收的减少也会增加消费者的收入，从而导致消费水平的提高。
15． 关于行业生命周期的表述，下列说法错误的是( )。 A．公司的垄断利润很高，但风险也较大，公司股价波动也较大 B．在初创期，行业的领导者开始出现
C．在成熟期，市场基本达到饱和，但产品更加标准化，公司的利润可能达到高峰
D．在衰退期，行业的增长速度低于经济增速，或者萎缩
正确答案：B
解析：在成长期，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。在这个阶段，行业的领导者开始出现。整个成长期，可以进一步再细分成高速成长期、稳健成长期和缓慢成长期。
16． 景气度又称景气指数，它是对企业景气调查中的定性指标通过定量方法加工汇总，综合反映某一特定调查群体或某行业的动态变动特性。这种景气调查方法起源于( )。
A．19世80年代 B．20世纪20年代 C．20世纪80年代 D．20世纪90年代
正确答案：B 解析：景气度又称景气指数，它是对企业景气调查中的定性指标通过定量方法加工汇总，综合反映某一特定调查群体或某行业的动态变动特性。景气度最大的特点是具有信息超前性和预测功能，可靠性很高。这种景气调查方法起源于20世纪20年代，最早由德国伊弗研究所(IFO)研究创立。
17． 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，( )的基金资产投资于债券的，为债券基金。
A．70％以上 B．70％以下 C．80％以上 D．80％以下
正确答案：C
解析：根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，80％以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。
18． 基金星级评价是通过星级将某基金在同类基金中的排位情况简单清晰地表示出来的一种方法。在同类基金中排名前( )的基金被评为5星。
A．5％ B．10％ C．15％ D．20％
正确答案：B 解析：基金星级评价是通过星级将某基金在同类基金中的排位情况简单清晰地表示出来的一种方法。一般根据基金在过去一定时期内的业绩计算其收益率以及风险水平等因素，根据计算结果对基金给予星级评定。以晨星公司为例，对某基金进行评级时，首先要计算出风险调整后收益，随后将各个基金按照MRAR的数据由大到小进行排序。在同类基金中排名前10％的基金被评为5星，接下来的22．5％被评为4星，中间的35％被评为3星，随后的22．5％被评为2星，最后10％被评为1星。
19． 关于利率风险，下列说法错误的是( )。 A．利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险 B．当利率下降时，债券价格上升
C．浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定 D．浮动利率债券市场利率上行的环境中具有较高的利率风险
正确答案：D 解析：利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险。债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；而当利率下降时，债券价格上升。这种风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要。债券价格受市场利率影响，而浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险，而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。
20． 所有种类的债券都面临( )，因为利息和本金都是不随通胀水平变化的名义金额。
A．提前赎回风险 B．通胀风险 C．再投资风险 D．流动性风险
正确答案：B 解析：所有种类的债券都面临通胀风险，因为利息和本金都是不随通胀水平变化的名义金额。随着通胀使得物价上涨，债券持有者获得的利息和本金的购买力下降。浮动利息债券因其利息是浮动的而在一定程度上降低了通胀风险，但其本金可能遭受的购买力下降而带来的损失无法避免，因此仍面临一定的通胀风险。对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其本金随通胀水平的高低进行变化，而利息的计算由于以本金为基准也随通胀水平变化，从而可以避免通胀风险。
21． 债券的( )是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。
A．流动性风险 B．再投资风险
C．通胀风险
D．提前赎回风险
正确答案：A 解析：债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险。
22． 中国债券市场是从( )开始逐步发展起来的，经历了以柜台市场为主、以交易所市场为主和以银行间市场为主三个发展阶段。
A．19世纪80年代 B．20世纪20年代 C．20世纪80年代 D．20世纪90年代
正确答案：C 解析：中国债券市场是从20世纪80年代开始逐步发展起来的，经历了以柜台市场为主、以交易所市场为主和以银行间市场为主三个发展阶段。
23． 上海证券交易所成立于( )。 A．1968年6月 B．2013年12月 C．1990年12月 D．1997年6月
正确答案：C
解析：1997年6月16日，银行间同业拆借中心开始办理银行间债券回购和现券交易，全国银行间市场正式运行。此阶段，中国的债券市场形成了场内交易所市场和场外银行间市场并存的格局，并且以交易所市场为主。
24． ( )，银行间同业拆借中心开始办理银行间债券回购和现券交易，全国银行间市场正式运行。
A．1968年6月 B．2013年12月 C．1990年12月 D．1997年6月
正确答案：D
解析：1997年6月16日，银行间同业拆借中心开始办理银行间债券回购和现券交易，全国银行间市场正式运行。此阶段，中国的债券市场形成了场内交易所市场和场外银行间市场并存的格局，并且以交易所市场为主。
25． 某种附息国债面额为100元，票面利率为5．21％，市场利率为4．89％，期限为3年，每年付息1次，则该国债的内在价值为( )。
A．101．006 B．100．925 C．100．873 D．100．128
正确答案：C
解析：固定利率债券估值法内在价值公式为：V=，V=。
26． 多数零息债券的期限小于( )年。 A．半 B．1 C．2 D．3
正确答案：B
解析：零息债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。多数零息债券的期限小于一年。
27． 根据( )，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。
A．零息债券估值法 B．固定利率债券估值法 C．统一公债估值法 D．贴现现金流估值法
正确答案：D 解析：根据贴现现金流估值法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。
28． 关于贴现债务的内在价值公式V=M，下列说法错误的是( )。 A．V表示贴现债券的内在价值 B．M表示面值 C．r表示市场利率 D．t表示债券到期利率
正确答案：D
解析：贴现债务的内在价值公式为V=M，式中，V表示贴现债券的内在价值，M表示面值，r表示市场利率，t表示债券到期时间。
29． 大额可转让定期存单的产生与美国( )的“Q条例”中禁止活期存款支付利息的规定有关。
A．19世纪80年代 B．20世纪20年代 C．20世纪60年代
D．20世纪90年代
正确答案：C
解析：大额可转让定期存单的产生与美国20世纪60年代的“Q条例”中禁止活期存款支付利息的规定有关。
30． 关于成长权益，下列说法错误的是( )。
A．成长权益战略投资于尚未具备成型的商业模型和较好的顾客群
B．成长权益投资者通过提供资金，帮助对象企业发展业务和巩固市场地位 C．和风险投资者相比，前期成长权益投资者更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市
D．通过首次公开发行，企业创立者和权益投资者能够得到将之前的投入变现的机会
正确答案：A 解析：成长权益战略投资于已经具备成型的商业模型和较好的顾客群，同时具备正现金流的企业。这些企业通常通过增加新的生产设备或者采取兼并收购方式来扩大规模，但自身的经营无法提供足够的资金来支持。成长权益投资者通过提供资金，帮助对象企业发展业务和巩固市场地位。
31． 并购投资包含多种不同类型，其中应用最广泛的形式是( )。 A．管理层收购 B．债权转股权方式 C．承债式并购 D．杠杆收购
正确答案：D 解析：并购投资包含多种不同类型，如杠杆收购、管理层收购等形式。其中，杠杆收购是应用最广泛的形式。
32． ( )可使投资者在价格变化之前采取措施，当证券价格变动时，可以设定在某一价格买入或卖出证券。
A．随价指令 B．市价指令 C．限价指令 D．止损指令
正确答案：A 解析：市价指令让投资者暴露在价格变化的风险中，随价指令可使投资者在价格变化之前采取措施，当证券价格变动时，可以设定在某一价格买入或卖出证券。
33． 关于私募股权投资基金公司制的组织结构，下列说法错误的是( )。 A．公司制是指私募股权投资基金以股份公司或有限责任公司形式设立
B．公司制私募股权投资基金通常具有较为完整的公司结构，运作方式规范和正式
C．投资于公司制私募股权投资基金的投资者一般享有作为股东的一切权利 D．公司制的基金管理人不会受到股东的严格监督管理
正确答案：D 解析：投资于公司制私募股权投资基金的投资者一般享有作为股东的一切权利，并且和其他公司的股东一样，以其出资额为限承担有限责任。在公司制私募股权投资基金当中，通常基金管理人或者作为董事，或者作为独立的外部管理人员参与私募股权投资项目的运营。与有限合伙制不同，公司制的基金管理人会受到股东的严格监督管理。
34． ( )即当企业遭遇财务困境时，企业可能面临无法偿还债务的风险，进而面临破产危机。
A．偿债风险 B．违约风险 C．利率风险 D．抛售风险
正确答案：B
解析：当企业遭遇财务困境时，企业可能面临无法偿还债务的风险，进而面临破产危机，即违约风险。
35． 下列选项中，不属于私募股权二级市场投资战略具有的特性的是( )。
A．周期长 B．风险大 C．收益稳定 D．流动性差
正确答案：C
解析：私募股权二级市场投资战略是具有周期长、风险大、流动性差特性的投资战略。
36． 有限合伙制最早产生于( )，目前成为私募股权投资基金最主要的运作方式。
A．英国 B．法国 C．美国 D．德国
正确答案：C 解析：有限合伙制最早产生于美国硅谷，目前成为私募股权投资基金最主要的运作方式。其合伙人由有限合伙人和普通合伙人构成。
37． 私募基金的投资者通常是机构投资者或投资经验和技巧较为丰富的________投资者，且投资者数量较________。( )
A．团体；多 B．团体；少 C．个人；多 D．个人；少
正确答案：D 解析：私募基金的投资者通常是机构投资者或投资经验和技巧较为丰富的个人投资者，且投资者数量较少，因而私募基金所受的法律约束较少，投资渠道、投资策略都会更为多样化。一些私募基金会通过投资公募基金公司的产品实现一些特殊的策略，如ETF(交易型开放式指数基金)套利、分级基金套利等。
38． 对一般的投资者而言，影响投资需求的关键因素主要包括( )。 A．投资时间、收益要求和风险容忍度 B．投资时间、收益要求和家庭状况 C．投资期限、收益要求和风险容忍度 D．投资期限、收益要求和家庭状况
正确答案：C 解析：对一般的投资者而言，影响投资需求的关键因素主要包括：投资期限、收益要求和风险容忍度。除此以外，投资者还可能因为流动性、税收、监管要求等因素而产生一些特别的投资需求。投资者的投资境况和需求会随着时间而变，因此有必要至少每年对投资者的需求作一次重新的评估。
39． 投资期限的长短影响投资者的风险态度以及对流动性的要求。投资期限________，则投资者越能够承担________的风险。( )
A．越长；均衡 B．越长；更大 C．越短；更小 D．越短；更大
正确答案：B 解析：投资期限的长短影响投资者的风险态度以及对流动性的要求。投资期限越长，则投资者越能够承担更大的风险。对投资期限较长的投资者而言，他有足够的时间来适应新的投资境况。
40． 当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势，此时可以下达( )，即当该股票价格达到或低于目标价格时，及时卖出所持股票，防止损失进一步增大。
A．止损卖出指令 B．市价指令 C．限价指令
D．止损买入指令
正确答案：A 解析：当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势，此时可以下达止损卖出指令，即当该股票价格达到或低于目标价格时，及时卖出所持股票，防止损失进一步增大。
41． 关于MM定理，下列说法错误的是( )。
A．MM定理认为，不论公司选择发行股票还是债券，都会影响企业价值 B．MM定理也被称为资本结构无关原理
C．MM定理的前提是无摩擦环境的资本市场条件 D．莫迪利亚尼—米勒定理简称MM定理
正确答案：A
解析：1958年，莫迪利亚尼和米勒提出关于资本结构与企业价值之间关系的著名理论，即莫迪利亚尼—米勒定理，简称MM定理。该定理认为，在不考虑税、破产成本、信息不对称并且假设在有效市场里面，企业价值不会因为企业融资方式改变而改变。也就是说，不论公司选择发行股票还是债券，或是采用不同的红利政策，都不会影响企业价值。因此MM定理也被称为资本结构无关原理。虽然莫迪利亚尼和米勒对融资结构理论做出了开创性的贡献，但是MM定理的前提是无摩擦环境的资本市场条件，即资本自由进出、平等地获得信息、不存在交易成本和税收等，这些假设显然与经济现实不符。现实世界中的公司市场价值与公司的资本结构是密切相关的，但这一开拓性研究成果标志着企业资本结构理论的开端。
42． 在( )，投资者不断向经纪人下达各种指令，这些指令集合于交易系统中，当买卖双方的价格和数量达成一致时，交易完成并形成价格。
A．指令驱动市场 B．报价驱动市场 C．市场驱动市场 D．投资驱动市场
正确答案：A
解析：在指令驱动市场，投资者不断向经纪人下达各种指令，这些指令集合于交易系统中，当买卖双方的价格和数量达成一致时，交易完成并形成价格。
43． 在某些特定商品的交易中，如大宗股票或债券、房地产等，由于商品具有特殊性或只在少数投资者之间交易，( )便出现了。
A．指令驱动市场 B．经纪人市场 C．时间驱动市场 D．货币驱动市场
正确答案：B
解析：经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。在某些特定商品的交易中，如大宗股票或债券、房地产等，由于商品具有特殊性或只在少数投资者之间交易，经纪人市场便出现了。
44． 据上海证券交易所网站数据显示，截至2014年7月14日，在上海证券交易所取得融资融券资格的证券公司共有( )家。
A．78 B．85 C．89 D．93
正确答案：C
解析：上海证券交易所网站数据显示，截至2014年7月14日，在上海证券交易所取得融资融券资格的证券公司共有89家。
45． 某股票基金，在2014年12月31日，其净值为1亿元，到2015年12月31日，净值变为1．2亿元。如果净值变化来源仅为资产增值和分红收入的再投资，其收益率为( )。
A．15％ B．20％ C．25％ D．30％
正确答案：B
解析：该股票基金的收益率=(1．2－1)／1=20％。
46． ( )计算法将收益率计算区间分为子区间，每个子区间可以是一天、一周、一个月等。每个子区间以现金流发生时间划分，将每个区间的收益率以几何平均的方式相连接。这样基金的申购、赎回与分红等资金进出不影响收益率的计算。
A．时间加权收益率 B．绝对收益率 C．基金收益率 D．平均收益率
正确答案：A 解析：时间加权收益率计算法将收益率计算区间分为子区间，每个子区间可以是一天、一周、一个月等。每个子区间以现金流发生时间划分，将每个区间的收益率以几何平均的方式相连接。这样基金的申购、赎回与分红等资金进出不影响收益率的计算。
47． 公募基金每天公布单位资产净值(NAV)，其计算公式中不包括的因素是( )。
A．期末基金单位资产净值
B．期末基金资产净值 C．期末基金单位总利润 D．期末基金单位总份额
正确答案：C
解析：公募基金每天公布单位资产净值(NAV)，其计算公式为：期末基金单位资产净值=期末基金资产净值／期末基金单位总份额。
48． 对于基金行业而言，另类投资基金在海外市场比较发达，但国内市场发展较晚。( )，国内陆续开始有相关产品出现，首先是黄金QDII的产品，然后是REITs产品和商品基金以QDII形式出现。
A．2008年 B．2011年 C．2012年 D．2013年
正确答案：B
解析：对于基金行业而言，另类投资基金在海外市场比较发达，但国内市场发展较晚。2011年，国内陆续开始有相关产品出现，首先是黄金QDII的产品，然后是REITs产品和商品基金以QDII形式出现。
49． 关于基金收益率R=[(1+R1) (1+R2) (1+R3)…(1+Rn) －1] ×100％=×100％，下列说法错误的是( )。
A．R1表示第一次分红前的收益率
B．R2表示第一次分红后到第二次分红前的收益率 C．NAV0表示期初份额净值 D．NAVn表示各期份额分红
正确答案：D
解析：基金收益率公式中：R1表示第一次分红前的收益率；R2表示第一次分红后到第二次分红前的收益率，Rn以此类推；NAV0表示期初份额净值；NAV1，…，NAVn－1分别表示各期除息日前一日的份额净值；NAVn表示期末份额净值；D1，D2，…，Dn分别表示各期份额分红。
50． 假设华夏上证50 ETF基金为了计算每日的头寸风险，选择了100个交易日的每日基金净值变化的基点值△(单位：点)，并从小到大排列为△(1)～△(100)，其中的值依次为△(1)～△(100)：－18．63，－17．29，－15．61，－12．37，－12．02，－11．28，－9．76，－8．84，－7．25，－6．63,，求△的下2．5％分位数为( )。
A．－18．63 B．－17．29 C．－16．45 D．－15．27
正确答案：C
解析：由于100×2．5％=2．5不是整数，其相邻两个整数为2和3，△的下2．5％分位数就是：=－16．45
51． 在未来有卖出合约标的资产权利的一方是指( )。 A．空头 B．买入方 C．卖出方 D．多头
正确答案：A
解析：在衍生工具中，在未来卖出合约标的资产(或者有卖出合约标的资产权利)的一方称为空头。
52． 下列衍生工具中，不属于从合约标的资产角度分类的是( )。 A．独立衍生工具 B．利率衍生工具
C．股权类产品的衍生工具 D．信用衍生工具
正确答案：A
解析：衍生工具从合约标的资产角度分类，可以分为货币衍生工具、利率衍生工具、股权类产品的衍生工具、信用衍生工具、商品衍生工具以及其他衍生工具。A项属于按照衍生工具的产品形态的分类。
53． 理论价格与实际价格不相等时，就会出现套利机会。若( )，套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润，从而促使现货价格下降，交割价格上升，直至套利机会消失。
A．交割价格高于远期价格 B．远期价格等于实际价格 C．交割价格低于远期价格 D．远期价格不等于实际价格
正确答案：C
解析：理论价格与实际价格不相等时，就会出现套利机会。若交割价格低于远期价格，套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润，从而促使现货价格下降，交割价格上升，直至套利机会消失。最终，远期价格又等于实际价格。
54． 远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值为( )。
A．零 B．正 C．负
D．以上选项均正确
正确答案：A
解析：远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值为零。远期价格与标的资产的现货价格也紧密相关。
55． 期权合约，又称作( )，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。
A．选择权合约 B．合约规模 C．买卖合约 D．互换合约
正确答案：A
解析：期权合约，又称作选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。
56． 影响期权价格的因素不包括( )。
A．合约标的资产的市场价格与期权的执行价格 B．宏观经济的因素 C．无风险利率水平 D．期权的有效期
正确答案：B 解析：影响期权价格的因素包括：①合约标的资产的市场价格与期权的执行价格；②期权的有效期；③无风险利率水平；④标的资产价格的波动率；⑤合约标的资产的分红。
57． 如果以X表示执行价格，ST代表标的资产的到期日价格，那么欧式看跌期权多头的损益为( )。
A．max(ST－X，0) B．min(X－ST，0) C．max(X－ST，0) D．min(ST－X，0)
正确答案：C
解析：A项是欧式看涨期权多头的损益；B项是欧式看涨期权空头的损益；D项是欧式看跌期权空头的损益。
58． ( )是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。
A．非系统性风险 B．系统性风险 C．信用风险
D．违约风险
正确答案：B 解析：系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。与之相对，非系统性风险则是可以通过分散化投资来降低的风险。
59． 马可维茨建立投资组合分析模型的要点不包括( )。 A．确定投资组合的特征
B．通过对每种证券的期望收益率、收益率的方差和每一种证券与其他证券之间的相互关系这三类信息的适当分析，在理论上识别出有效投资组合 。
C．根据投资者的偏好，从有效投资组合中选择出最适合的投资组合
D．投资者将选择并持有有效的投资组合，只能是那些在给定的风险水平下使得期望收益最大化的投资组合
正确答案：D
解析：在回避风险的假定下，马可维茨建立了一个投资组合分析的模型，其要点总结中包括，投资者将选择并持有有效的投资组合，即那些在给定的风险水平下使得期望收益最大化的投资组合，或那些在给定的期望收益率上使得风险最小化的投资组合。
60． 法玛界定的有效市场的形式不包括( )。 A．弱有效 B．半强有效 C．强有效 D．半弱有效
正确答案：D
解析：法玛界定了三种形式的有效市场：弱有效、半强有效与强有效。
61． 下列选项中，属于我国债券价格指数的是( )。 A．沪深300指数 B．上证180指数
C．深证综合股票价格指数 D．上海证券交易所国债指数
正确答案：D 解析：我国有较为完备的股票价格指数和债券价格指数，其中股票价格指数主要包括上证股票价格指数、深证综合股票价格指数、沪深300指数、上证180指数等；债券价格指数主要包括中国债券系列指数、上海证券交易所国债指数和中信债券指数等。
62． 下列选项中，属于优化复制方法的优点的是( )。 A．简单明了 B．跟踪误差较小
C．所使用的样本证券最少 D．跟踪误差较高
正确答案：C
解析：A、B项属于完全复制法的优点；D项属于优化复制的缺点。
63． 主动收益的计算公式为( )。
A．主动收益=证券组合的真实收益－基准组合的收益 B．主动收益=基准组合的收益－证券组合的真实收益 C．主动收益=证券组合的真实收益率－基准组合的收益率 D．主动收益=基准组合的收益率－证券组合的真实收益率
正确答案：A
解析：主动收益=证券组合的真实收益－基准组合的收益。
64． 作为债券型基金，债券类资产的投资比例通常不低于基金资产总值的( )。
A．30％ B．50％ C．80％ D．90％
正确答案：C 解析：作为债券型基金，债券类资产的投资比例通常不低于基金资产总值的80％。
65． ( )是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。
A．流动性风险 B．信用风险 C．市场风险 D．购买力风险
正确答案：C
解析：市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。
66． 关于信用风险管理的主要措施，下列说法错误的是( )。
A．建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理
B．基金公司只可对其管理的所有投资组合进行限制和监控
C．建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理 D．建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新
正确答案：B 解析：B项，信用风险管理的主要措施之一是建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理。基金公司可对其管理的所有投资组合与同一交易对手的交易集中度进行限制和监控。
67． 通常情况下，贝塔系数是用( )来计算的。 A．预期数据 B．历史数据 C．统计数据 D．收益数据
正确答案：B 解析：通过对贝塔系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。通常贝塔系数是用历史数据来计算的。
68． 对于股票基金，收益________，风险_________。( ) A．越高；越大 B．越高；越小 C．越低；越大 D．越低；不变
正确答案：A
解析：股票基金提供了一种长期而高额的增值性，但收益越高风险越大。
69． 如果某基金的贝塔系数( )，说明该基金是一只活跃或激进型基金。 A．大于1 B．小于1 C．等于1 D．小于0
正确答案：A 解析：如果某基金的贝塔系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金的贝塔系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。
70． 债券基金主要的投资风险不包括( )。 A．利率风险 B．信用风险 C．系统性风险 D．提前赎回风险
正确答案：C 解析：债券基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险以及提前赎回风险。
71． 按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过( )。
A．10％ B．20％ C．30％ D．50％
正确答案：B
解析：一般情况下，货币市场基金财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益可能越高，但风险相应也越大。另外，按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20％。
72． 证券交易所的决策机构是( )。 A．理事会 B．会员大会 C．专门委员会 D．股东大会
正确答案：A 解析：理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专门委员会。
73． 证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的( )。 A．0．5‰ B．0．75‰ C．1‰ D．3‰
正确答案：D
解析：证券公司向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。
74． ( )指将结算参与人相对于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付额加以轧抵，得出该结算参与人相对于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付净额。
A．差额清算 B．双边净额清算 C．多边净额清算 D．资金清算
正确答案：B 解析：净额清算又分为双边净额清算和多边净额清算。双边净额清算指将结算参与人相对于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付额加以轧抵，得出
该结算参与人相对于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付净额。
75． 对于_______后的大额划款(超过1亿元)，结算参与人须在当天_______前向中国结算公司上海分公司提交预约申请，如因未及时预约导致划款失败的全部后果由结算参与人自行承担。( )
A．15：30；14：00 B．15：00；14：00 C．15：00；13：00 D．15：30；13：00
正确答案：C
解析：对于15：00后的大额划款(超过1亿元)，结算参与人须在当天13：00前向中国结算公司上海分公司提交预约申请，如因未及时预约导致划款失败的全部后果由结算参与人自行承担。
76． 下列选项中，关于首期、到期资金结算额的计算公式，表述错误的是( )。
A．在质押式回购中，首期资金结算额=正回购方融入资金数额
B．在买断式回购中，首期资金结算额=(首期交易净价+首期结算日应计利息)×
C．在质押式回购中，到期资金结算额=首期资金结算额×(回购利率×) D．在买断式回购中，到期资金结算额=(到期交易净价+到期结算日应计利息)×
正确答案：C
解析：在质押式回购中，到期资金结算额=首期资金结算额×(1+回购利率×)。
77． 下列证券交易所中，成立于1973年5月24日，同年6月4日开张营业的是( )。
A．东京证券交易所 B．香港交易所 C．纽约证券交易所 D．新加坡证券交易所
正确答案：D
解析：新加坡证券交易所(SGX)，简称新交所，成立于1973年5月24日，同年6月4日开张营业。
78． 欧洲最大的证券交易所是( )。 A．伦敦证券交易所 B．纽约证券交易所 C．纳斯达克证券交易所 D．香港交易所
正确答案：A
解析：伦敦证券交易所(LSE)是世界四大证券交易所之一，欧洲最大的证券交易所，历史可追溯至1801年。
79． 下列选项中，不属于QDII基金境外投资流程的是( )。 A．基金会计在各投资市场开市前将头寸余额告知基金经理
B．交易部与券商通过OMGEO系统对每一笔交易进行实时比对，若发现差异直接与券商沟通，重新下达交易指令
C．成交回报复核无误后，将交易的结算指令通过与托管行约定的方式发给境内托管行
D．境外托管行收到结算指令后，将结算指令发给境内托管行
正确答案：D
解析：除A、B、C项外，QDII基金境外投资的流程还包括：①基金经理／交易员通过交易系统下单给券商；②券商在收到基金经理的指令后处理交易；③在各交易市场收市后，券商按事先约定的时间将成交回报分别以电子和书面形式发送给管理公司；④基金会计接收券商发送的成交回报；⑤将券商发送的成交回报和彭博系统中导出的交易数据先同时导入金手指系统进行各项字段明细的校验，无误后可用作估值数据；⑥境外托管行在收到境内托管行的指令后，和券商做结算准备；⑦境外托管行和券商同时将结算结果反馈给管理人；⑧境外托管行将结算结果放在网银平台上供境内托管人和管理人自行查询。
80． 某基金总资产为80亿元，总负债为40亿元，发行在外的基金份数为20亿份，则该基金的基金份额净值为( )元。
A．0．5 B．2 C．4 D．6
正确答案：B
解析：该基金的基金份额净值==2(元)。
81． 对于基金投资者来说，申购者希望以_________实际价值的价格进行申购；赎回者希望以________实际价值的价格进行赎回。( )
A．低于；低于 B．低于；高于 C．高于；低于 D．高于；高于
正确答案：B
解析：对于基金投资者来说，中购者希望以低于实际价值的价格进行申购；赎回者希望以高于实际价值的价格进行赎回；而对于基金的现有持有人，他们希望流入比实际价值更多的资金，流出比实际价值更少的资金。
82． 在基金资产估值过程中，一般均采用资产的( )。 A．历史价格 B．最新价格 C．预期价格 D．最低价格
正确答案：B
解析：在基金资产估值过程中，一般均采用资产最新价格。否则，申购或赎回的价格错误将会引起基金资产价值的稀释或浓缩。
83． 下列关于股票价值的公式FV=C+(P－C)中，各字母所代表的意思表述错误的是( )。
A．FV表示估值日该非公开发行有明确锁定期的股票的价值
B．Dt表示估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易所的交易天数
C．P表示估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价 D．C表示该非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本
正确答案：B
解析：股票价值的公式中，D1表示该非公开发行有明确锁定期的股票锁定期所含的交易所的交易天数；DR表示估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易所的交易天数。
84． 下列费用中，不属于在基金管理过程中发生的是( )。 A．基金管理费 B．基金赎回费 C．基金托管费
D．持有人大会费用
正确答案：B
解析：基金管理过程中发生的费用主要包括基金管理费、基金托管费、持有人大会费用等。
85． 我国货币市场基金的管理费率不高于( )。 A．0．33％ B．1％ C．2．5％ D．3％
正确答案：A
解析：目前，我国股票基金大部分按照1．5％的比例计提基金管理费，债券基金的管理费率一般低于1％，货币市场基金的管理费率不高于0．33％。
86． 下列选项中，应列入基金费用的是( )。
A．基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失
B．基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用
C．基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用
D．在基金销售过程中由投资者承担的费用
正确答案：D 解析：下列费用不列入基金费用：①基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；②基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；③基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。
87． 根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》，金融资产在初始确认时划分为四类，不包括( )。
A．以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 B．持有至到期投资 C．应付款项
D．可供出售金融资产
正确答案：C
解析：根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》，金融资产在初始确认时划分为四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，持有至到期投资，贷款和应收款项，以及可供出售金融资产。
88． ( )是指基金对外提供的反映基金某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。
A．基金财务会计报告 B．投资组合报告 C．基金定期报告 D．基金年度报告
正确答案：A 解析：基金财务会计报告是指基金对外提供的反映基金某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。
89． 下列选项中，不属于基金收入中的投资收益的是( )。 A．股票投资收益 B．封闭式基金收益
C．资产支持证券投资收益 D．债券投资收益
正确答案：B
解析：基金收入中的投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和股利收益。
90． 关于期末可供分配利润，下列说法错误的是( )。
A．期末可供分配利润指标是指期末可供基金进行利润分配的金额，为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数
B．基金本期利润包括已实现和未实现两部分
C．如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分
D．如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的未实现部分
正确答案：D 解析：如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分；如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润(已实现部分扣减未实现部分)。
91． 关于基金份额分拆，下列说法错误的是( )。
A．基金份额分拆是指在保证投资者的投资总额不发生改变的前提下，将一份基金按照一定的比例分拆成若干份，每一基金份额的单位净值也按相同比例降低，是对基金的资产进行重新计算的一种方式
B．基金份额分拆通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，但并不影响基金的已实现收益、未实现利得
C．当基金的净值过高时，通过基金份额的分拆可以降低其净值
D．当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为通常称为顺向分拆
正确答案：D
解析：当基金的净值过高时，通过基金份额的分拆可以降低其净值；当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为通常称为逆向分拆。
92． 关于开放式基金的利润分配，下列说法错误的是( )。
A．开放式基金的利润分配是指基金管理人根据基金利润情况，按投资者持有基金份额数量的多少进行利润分配
B．我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例
C．我国开放式基金要求基金收益分配后基金份额净值不能高于面值
D．一份基金分红公告中应当包含的内容主要有收益分配方案、时间和发放办法等
正确答案：C 解析：我国开放式基金要求基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准目的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能
低于面值。每一基金份额享有同等分配权。
93． 依据上市公司股息红利差别化个人所得税政策，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得( )计入应纳税所得额。
A．20％ B．25％ C．50％ D．全额
正确答案：D 解析：上市公司股息红利差别化个人所得税政策是指：个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额。
94． 基金不得通过取得有表决权股票对发行主体的管理施加重大影响，不得持一发行主体 ( )以上无表决权股票、债券和基金。
A．10％ B．20％ C．30％ D．35％
正确答案：A 解析：基金不得通过取得有表决权股票对发行主体的管理施加重大影响，不得持一发行主体10％以上无表决权股票、债券和基金。但如投资于政府或国际组织发行或担保的可转让证券则不在此限。
95． 国际证监会组织成立于( )，现有近200个成员机构，总部设在西班牙马德里。
A．1955年 B．1971年 C．1983年 D．1985年
正确答案：C
解析：国际证监会组织成立于1983年，现有近200个成员机构，总部设在西班牙马德里。它是目前证券投资基金监管领域最重要的国际组织。
96． 经合组织在2005年发表了《集合投资计划治理白皮书》(简称《白皮书》)，关于《白皮书》的内容，下列说法错误的是( )。
A．是法律法规框架 B．是投资者权利
C．是基金行业投资者的角色 D．是市场纪律与市场体系
正确答案：C
解析：经合组织在2005年发表了《集合投资计划治理白皮书》(简称《白皮书》)，提出了该组织对新时期投资基金治理及监管的原则性建议。《白皮书》共有六个部分：①是法律法规框架；②是投资者权利；③是基金行业经营者的角色；④是市场纪律与市场体系；⑤是透明度与信息公开；⑥是投资基金的内部治理。
97． UCITS一号指令规定，下列基金属于UCITS基金范围的是( )。 A．契约式单位信托基金
B．在欧盟内不向公众宣传并销售相应基金份额的基金 C．投资与借款政策与指令规定不符的基金
D．基金份额只向非欧盟成员国的公众销售的基金
正确答案：A
解析：UCITS一号指令规定，下列基金不属于UCITS基金的范围有：①封闭式基金；②在欧盟内不向公众宣传并销售相应基金份额的基金；③基金份额只向非欧盟成员国的公众销售的基金；④投资与借款政策与指令规定不符的基金。
98． 根据投资政策的规定，基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的( )。
A．5％ B．15％ C．35％ D．40％
正确答案：A
解析：根据投资政策的规定，基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的5％。
99． 根据UCITS三号指令规定，管理公司可在满足若干条件的情况下将管理公司的义务委托给第三方。这些条件不包括( )。
A．监管机构得到适时通知
B．监管机构专业水平高且反应快速 C．监管不受妨碍
D．投资人的最大利益不受影响
正确答案：B
解析：根据UCITS三号指令，管理公司可在满足若干条件的情况下将管理公司的义务委托给第三方。这些条件主要包括：①监管机构得到适时通知；②管理公司承担最终责任；③监管不受妨碍；④投资人的最大利益不受影响等。
100． 标志着QFII制度在我国正式进入操作阶段的时间是( )。 A．2002年11月5日 B．2002年12月1日
C．2006年8月24日 D．2012年7月27日
正确答案：B
解析：2002年11月5日，经国务院批准，中国证监会和中国人民银行发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，并于当年12月1日正式实施。这标志着QFII制度在我国正式进入操作阶段。
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